一、选择题（以下各题只有一个正确答案，请在答题纸上标明题号和所选答案）
1. 某人向银行借了200万元，20年期的个人住房按揭贷款，采用按月等额偿还法，名义年利率4.9%，则每个月需要偿还（ ）元。
(A)8333.33 (B)13088.88 (C)8166.67 (D)14360.66
2.某人向银行借了200万元，20年期的个人住房按揭贷款，采用按月等额偿还法，名义年利率4.9%，则在偿还了2次按揭款后，贷款余额为（ ）万元。
(A)200 (B)199.51 (C)199.01 (D)198
- 对于个人住房按揭贷款，与按月等额偿还法相比，等额本金偿还法将（ ）。
(A)整个贷款期间将偿还更多的利息 (B)整个贷款期间贷款平均余额更大
(C)贷款初期每月偿还更少的金额 (D)整个贷款期间贷款平均余额更小
- 投资回收期这一指标最大的优点是什么（ ）
(A)计算较复杂 (B)需要设定可接受的回收期标准
(C)计算较简单，较容易理解 (D)不考虑投资回收之后的现金流情况
- 当两个互斥项目的净现值（NPV）与内含报酬率（IRR）相矛盾时，就当选择哪个项目（ ）。
(A)净现值较大的且大于零 (B)内含报酬率较大的 (C)无法判断 (D) 净现值较小的
- 某项目第一年预计销售现金收入10200元，付现成本1900元，折旧2750元，所得税税率34%，则该年经营现金净流量为（ ）元。
(A)5550 (B)6413 (C)3663 (D)6743
- 在计算投资项目的净现值时，如何考虑通货膨胀的影响（ ）。
(A)应使用剔除通货膨胀的实际现金流量进行计算，折现率可用名义利率
(B)应使用名义现金流量进行计算，折现率应使用剔除通货膨胀的实际利率
(C)可使用名义现金流量和名义利率进行计算
(D)无法考虑通货膨胀的影响
- 对于证券的收益率，以下说法正确的是（ ）。
(A) 几何平均数表示某一代表性年份实现的收益率
(B) 几何平均数适用对未来所进行的估计
(C) 算术平均数为按年复利的平均年收益率
(D) 几何平均数适用描述实际的历史投资行为。
- 内部权益的发行成本（ ）
(A) 等于加权平均资本成本 (B) 等于新股的发行成本
(C) 等于加权平均发行成本 (D) 等于0
- 1 激进的流动资产融资结构表现为：（ ）
(A) 短期融资用于长期资产 (B) 短期融资用于短期资产
(C) 长期融资用于短期资产 (D) 长期负债用于短期资产
二、计算题（请写出主要计算过程及结果）
1．某企业有两个投资方案，预测资料如下表，（35分）
| 年份 | 方案A | 方案B | ||
| 年净利润 | 净现金流量 | 年净利润 | 净现金流量 | |
| 0 | -300 000 | -500 000 | ||
| 1 | 20 000 | 120 000 | 30 000 | 130 000 |
| 2 | 60 000 | 160 000 | 50 000 | 150 000 |
| 3 | 110 000 | 210 000 | 70 000 | 170 000 |
| 4 | 120 000 | 220 000 | ||
| 5 | 150 000 | 250 000 | ||
请计算两个方案的下列指标，并作出投资决策：
(1)回收期；根据该指标，应选择哪个项目？
(2)贴现回收期，折现率为15%；根据该指标，应选择哪个项目？
(3)净现值(NPV)，折现率为15%；根据该指标，你将选择哪个项目？
(4)内含报酬率(IRR) （提示：A方案在26％和27％之间；B方案在21％和22％之间，请用插值法计算，精确到小数点后2位）；根据该指标，应选择哪个项目？
(5)获利能力指数(PI)；根据该指标，应选择哪个项目？
(6)综合上述指标，如果两个项目是互斥的，您将作出什么投资决策？如果两个项目是独立的，而且可供投资的资金较充足，您将作出什么投资决策？
2．某公司股票的β系数为0.85，市场风险溢价为8%，当前国库券的收益率为5%。公司最近的股利支付为每股1.6元，同时预计股利将以每年6%的增长率永续增长。如果公司股票售价为每股37元，请估计公司的权益资本成本（取CAPM和DDM的均值）。该公司的目标资本结构为70%的普通股和30%的负债，债务利率是8%，公司所得税税率是35%，求公司的加权平均资本成本。
三、论述题（请进行较详细的分析论述）
1．请详细论述资本结构理论，并分析您所在的公司（或您所了解的某家公司）是如何决定资本结构的？目前的资本结构是否存在什么可改进之处？
